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叶氏化工公布半年报涂料业务扭亏下永恒

2021-06-04

刘正奎认为 叶氏化工公布2019半年报 涂料业务扭亏下半年业绩表现持续优化

8月23日,作为中国主要化工产品制造商之一的叶氏化工集团有限公司发布其截至2019年6月30日止的半年报。

2019年上半年,叶氏化工销售额同比下跌19.7%至49.4亿港元;受惠于涂料及油墨两大业务大幅改善,股东应占纯利微升至8800万港元,同比增长1.3%;主要由于期内溶剂销售单价下降所致;销量同比轻微下跌4%至62.8万吨;整体毛利率逐见改善,上升1个百分点至14%。

目前资金运用显着改善,借贷比率下降至47.6%,按年大降18.6个百分点;董事会议决派发中期股息每股7港仙,去年同期为每股6港仙。

溶剂方面,期内销售达到50万吨,微跌3%。由于期内原材料价格下跌导致销售额下跌22%及毛利率下跌1.2%,经营溢利较去年同期下跌近一半至1.02亿港元左右。但是鉴于六月份起各种原材料价格微升,加上传统旺季来临,2019年下半年叶氏化工将有机会扭转难局,经营溢利预计能有所改善。

涂料及油墨方面则得到大幅改善。尽管销售额同比下跌约15%(单与去年同期相比,人民币贬值引致销售额以港元计下跌6%),但毛利率增长5%,经营溢利中涂料业务转亏为盈,获利3400万港元,油墨业务亦大幅上升至超过5000万港元。

叶氏化工分析这两项业务的业绩改善大致是三点因素:一、追求“素质”销售策略成功,敢攻优质大客,敢弃劣质销售,求精不求多;二、大幅下压经营成本。涂料及油墨业务的经营费用同比分别下跌15%及19%;三、原材料成本下滑也有助舒缓了此两业务追求毛利的压力。

此外,润滑油销售则下跌至接近1.1亿港元。受惠于毛利率改善及大幅减低经营成本,润滑油业务的生意素质已有所改善。

对于下半年,叶氏化工行政总裁叶子轩在报告中表示,可预见下半年的经营状况是销售额或难增长,但经营素质,纯利比例将持续改善。随着传统销售旺季的来临,管理层有信心2019年下半年的整体业绩表现持续优化。

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